Fórum Defesa Brasil

manuel.liste escreveu:El PIB de Portugal cayó menos que el PIB de la Rep. Checa en esta crisis. Chequia aún está cayendo al -3.1%, mientras Portugal está al -1% y mejorando

Yo tengo esperanza en el futuro económico de Portugal. A largo plazo, tanto España como Portugal estarán en el grupo de los paises más ricos de Europa

P44 escreveu: és tu, sócrates?

"Portugal e Grécia estão à beira da bancarrota"
Conjuntura
00h30m

Portugal é o próximo alvo dos mercados financeiros. Está, como a Grécia, à beira da bancarrota, e ambos parecem muito mais perigosos do que a Argentina em 2001, diz o antigo economista-chefe do FMI, Simon Johnson. A opinião foi publicada pelo "New York Times".

O ministro das Finanças, Teixeira dos Santos, reagiu de imediato: "Num mundo de expressão livre também se podem escrever disparates sem fundamentação sólida, reveladores de ignorância".

Simon Johnson equiparou ainda o financiamento de Portugal a um esquema em pirâmide (como o utilizado pelo gestor norte-americano Bernard Maddof que lhe valeu a prisão perpétua). O economista diz que Portugal, tal como a Grécia, em vez de abater os juros da sua dívida, tem refinanciado os pagamentos de juros todos os anos através de emissão de nova dívida.

A Grécia pediu para iniciar as discussões com a Comissão Europeia, o BCE e o FMI sobre um programa de políticas económicas, sem que esta decisão constitua um pedido de ajuda, afirmou o Ministério grego das Finanças.

Em resposta, quer o FMI quer a Comissão Europeia anunciaram já que na próxima segunda-feira enviarão missões a Atenas para iniciar conversações com o Governo grego sobre os termos e as condições de um empréstimo ao país. Os países da Zona Euro anunciaram no domingo a disposição de emprestar, neste ano, ao Estado grego até 30 mil milhões de euros, a uma taxa em torno de 5%. O primeiro cheque será do FMI.

Mas como se já não bastassem as reticências do Governo alemão em contribuir com 8 mil milhões de euros para o plano de ajuda à Grécia, aprovado no domingo, soube-se ontem que dois juristas alemães estão a recolher apoios para desafiar no Tribunal Constitucional a legalidade de um eventual envolvimento do país num empréstimo ao Estado helénico.

April 15, 2010, 6:21 am
The Next Global Problem: Portugal
By PETER BOONE AND SIMON JOHNSON

Gonçalo Santos for The New York Times Prime Minister José Sócrates is trying to reassure world markets that he can bring down Portugal’s deficit.

10:17 a.m. | Updated
Today's Economist

Peter Boone is chairman of the charity Effective Intervention and a research associate at the Center for Economic Performance at the London School of Economics. He is also a principal in Salute Capital Management Ltd. Simon Johnson, the former chief economist at the International Monetary Fund, is the co-author of 13 Bankers.

The bailout of Greece, while still not fully consummated, has brought an eerie calm in European financial markets.

It is, for sure, a huge bailout by historical standards. With the planned addition of International Monetary Fund money, the Greeks will receive 18 percent of their gross domestic product in one year at preferential interest rates. This equals 4,000 euros per person, and will be spent in roughly 11 months.

Despite this eye-popping sum, the bailout does nothing to resolve the many problems that persist. Indeed, it probably makes the euro zone a much more dangerous place for the next few years.

Next on the radar will be Portugal. This nation has largely missed the spotlight, if only because Greece spiraled downward. But both are economically on the verge of bankruptcy, and they each look far riskier than Argentina did back in 2001 when it succumbed to default.

Portugal spent too much over the last several years, building its debt up to 78 percent of G.D.P. at the end of 2009 (compared with Greece’s 114 percent of G.D.P. and Argentina’s 62 percent of G.D.P. at default). The debt has been largely financed by foreigners, and as with Greece, the country has not paid interest outright, but instead refinances its interest payments each year by issuing new debt. By 2012 Portugal’s debt-to-G.D.P. ratio should reach 108 percent of G.D.P. if the country meets its planned budget deficit targets. At some point financial markets will simply refuse to finance this Ponzi game.

The main problem that Portugal faces, like Greece, Ireland and Spain, is that it is stuck with a highly overvalued exchange rate when it is in need of far-reaching fiscal adjustment.

For example, just to keep its debt stock constant and pay annual interest on debt at an optimistic 5 percent interest rate, the country would need to run a primary surplus of 5.4 percent of G.D.P. by 2012. With a planned primary deficit of 5.2 percent of G.D.P. this year (i.e., a budget surplus, excluding interest payments), it needs roughly 10 percent of G.D.P. in fiscal tightening.

It is nearly impossible to do this in a fixed exchange-rate regime — i.e., the euro zone — without vast unemployment. The government can expect several years of high unemployment and tough politics, even if it is to extract itself from this mess.

Neither Greek nor Portuguese political leaders are prepared to make the needed cuts. The Greeks have announced minor budget changes, and are now holding out for their 45 billion euro package while implicitly threatening a messy default on the rest of Europe if they do not get what they want — and when they want it.

The Portuguese are not even discussing serious cuts. In their 2010 budget, they plan a budget deficit of 8.3 percent of G.D.P., roughly equal to the 2009 budget deficit (9.4 percent). They are waiting and hoping that they may grow out of this mess — but such growth could come only from an amazing global economic boom.

While these nations delay, the European Union with its bailout programs — assisted by Jean-Claude Trichet’s European Central Bank — provides financing. The governments issue bonds; European commercial banks buy them and then deposit these at the European Central Bank as collateral for freshly printed money. The bank has become the silent facilitator of profligate spending in the euro zone.

Last week the European Central Bank had a chance to dismantle this doom machine when the board of governors announced new rules for determining what debts could be used as collateral at the central bank.

Some anticipated the central bank might plan to tighten the rules gradually, thereby preventing the Greek government from issuing too many new bonds that could be financed at the bank. But the bank did not do that. In fact, the bank’s governors did the opposite: they made it even easier for Greece, Portugal and any other nation to borrow in 2011 and beyond. Indeed, under the new lax rules you need only to convince one rating agency (and we all know how easy that is) that your debt is not junk in order to get financing from the European Central Bank.

Today, despite the clear dangers and huge debts, all three rating agencies are surely scared to take the politically charged step of declaring that Greek debt is junk. They are similarly afraid to touch Portugal.

So what next for Portugal?

Pity the serious Portuguese politician who argues that fiscal probity calls for early belt-tightening. The European Union, the European Central Bank and the Greeks have all proven that the euro zone nations have no threshold for pain, and European Union money will be there for anyone who wants it. The Portuguese politicians can do nothing but wait for the situation to get worse, and then demand their bailout package, too. No doubt Greece will be back next year for more. And the nations that “foolishly” already started their austerity, such as Ireland and Italy, must surely be wondering whether they too should take the less austere path.

There seems to be no logic in the system, but perhaps there is a logical outcome.

Europe will eventually grow tired of bailing out its weaker countries. The Germans will probably pull that plug first. The longer we wait to see fiscal probity established, at the European Central Bank and the European Union, and within each nation, the more debt will be built up, and the more dangerous the situation will get.

When the plug is finally pulled, at least one nation will end up in a painful default; unfortunately, the way we are heading, the problems could be even more widespread.

Update: An earlier version of this post had an incorrect number for Portugal’s planned budget deficit in 2010. It is 8.3 percent, not 9.3 percent.

Morgan Stanley
Alemanha pode deixar o euro

Eudora Ribeiro
16/04/10 14:30



O Morgan Stanley diz que o plano de ajuda à Grécia abre um precedente grave na zona euro e que a Alemanha pode ponderar abandonar a união monetária para evitar problemas, como pressões inflacionárias.

As medidas de apoio à Grécia "são um mau precedente para outros países da zona euro e fazem com que se torne mais provável que a zona euro se transforme numa região em dissolução orçamental, fraqueza monetária e elevadas pressões inflacionárias", explica Joachim Fels, co-economista-chefe da Morgan Stanley.

"Assim sendo, os países que dêem grande importância à estabilidade dos preços, como é o caso da Alemanha, podem achar que fariam melhor em estar numa união monetária mais exigente mas mais pequena", acrescenta o mesmo perito.

Joachim Fels diz ainda que a lição que os outros países da zona euro retiram do plano de ajuda à Grécia é que "não interessa o quanto se viola o Pacto de Estabilidade e Crescimento, a ajuda financeira vai chegar" e nota que esta situação faz com que a derrapagem orçamental de outros países se torne "mais do que provável".

Crise
Roubini: "Portugal pode sair do euro"

Pedro Latoeiro
16/04/10 16:10

Roubini diz que a zona euro pode não sobreviver.


O influente economista voltou a falar sobre a crise portuguesa e, no seu entendimento, é possível que Portugal abandone a zona euro.

Questionado pela CNN sobre se o dólar continua a ser a divisa refúgio mundial, Nouriel Roubini afirmou que "neste momento não há alternativa clara" dado que "o euro pode não sobreviver e a libra está fraca".

"Alguns membros da zona euro mais fracos, como Portugal e Grécia, podem abandonar a união monetária e isso iria enfraquecer o euro.

A declaração de Roubini aparece no meio de uma chuva de artigos, opiniões e declarações lá fora sobre a crise portuguesa.

Ontem, Simon Johson, antigo economista-chefe do FMI, afirmou que "Portugal corre risco de falência económica". No mesmo dia, o NY Times publicou um extenso artigo onde se lê que "Portugal é o próximo alvo", depois da Grécia.

SEC accuses Goldman Sachs of civil fraud
SEC accuses Goldman Sachs of fraud in failing to disclose conflict in mortgage securities
ap


On Friday April 16, 2010, 11:24 am

WASHINGTON (AP) -- The government has accused Goldman Sachs & Co. of defrauding investors by failing to disclose conflicts of interest in mortgage investments it sold as the housing market was faltering.

The Securities and Exchange Commission announced Friday civil fraud charges against the Wall Street powerhouse and one of its vice presidents. The agency alleges Goldman failed to disclose that one of its clients helped create -- and then bet against -- subprime mortgage securities that Goldman sold to investors.

Investors in the mortgage securities are alleged to have lost more than $1 billion, the SEC noted.

The Goldman client implicated in the fraud is one of the world's largest hedge funds, Paulson & Co., which paid Goldman roughly $15 million for structuring the deals in 2007.

Goldman Sachs shares fell more than 10 percent after the SEC announcement.

The civil lawsuit filed by the SEC in federal court in Manhattan was the government's most significant legal action related to the mortgage meltdown that ignited the financial crisis and helped plunge the country into recession.

A Goldman Sachs spokesman didn't immediately return a call seeking comment.

The agency also charged a Goldman vice president, Fabrice Tourre, 31, who it said was principally responsible for devising the deal and marketing the securities.

The SEC is seeking unspecified fines and restitution from Goldman Sachs and Tourre.

"The product was new and complex, but the deception and conflicts are old and simple," SEC Enforcement Director Robert Khuzami said in a statement.

"Goldman wrongly permitted a client that was betting against the mortgage market to heavily influence which mortgage securities to include in an investment portfolio, while telling other investors that the securities were selected by an independent, objective third party."

tflash escreveu:Não nos podemos esquecer de onde estão a disparar a artilharia, dos EUA, do país do dolar... O que mais é prejudicado pelo euro.

Acções afundam mais de 11%
SEC processa Goldman Sachs por alegada fraude (act.)

O regulador de mercado norte-americano, a Securities and Exchange Comission (SEC), processou o Goldman Sachs e um ex-vice-presidente, acusando o banco e o responsável por alegadamente terem defraudado investidores. Os investidores reagiram e levaram as acções a afundar mais de 11%.

Sara Antunes


O regulador de mercado norte-americano, a Securities and Exchange Comission (SEC), processou o Goldman Sachs e um ex-vice-presidente, acusando o banco e o responsável por alegadamente terem defraudado investidores. Os investidores reagiram e levaram as acções a afundar mais de 11%.

De acordo com um comunicado, emitido pela SEC e citado pela Bloomberg, a instituição terá defraudado investidores ao adulterar e omitir informações importantes sobre um produto financeiro associado a crédito imobiliário de alto risco (“subprime”).

“O produto era novo e complexo, mas o logro e o conflito são velhos e simples”, afirmou em comunicado o responsável da SEC, Robert Khuzami.

“O Goldman permitiu erradamente que um cliente que estava a apostar contra o mercado de crédito imobiliário influenciasse de forma decisiva que activos era incluídos num ‘portfolio’ de investimento, enquanto dizia a outros investidores que os activos eram seleccionados por uma terceira parte independente e objectiva”, revela o comunicado.

Os investidores reagiram a este comunicado, levando as acções do *Goldman Sachs* a desvalorizar mais de 11% para 163,55 dólares.

Este anuncio está ainda a ter impacto nos mercados bolsistas mundiais, com o sector da banca a deslizar. O Dow Jones Stoxx para a banca europeia está a descer 1,89%, sendo o sector que mais desvaloriza na Europa.

E nos EUA a tendência é idêntica. Os títulos do sector bancário estão a desvalorizar. Citigroup, JPMorgan e Bank of America* estão a descer mais de 3%.

Bourne escreveu:Se isso acontecer a minha tese de doutorado vai ser fantástica

Não que deseje o mau para a Europa, mas isso confirma a tese sobre uniões monetárias que quero provar no escopo do trabalho. Isto é, moeda unica só funciona Estados nacionais e, entre países diferentes, cedo ou tarde dá m@@#da.

Ministro das Finanças alemão: Nenhum país europeu se compara com a Grécia

Eudora Ribeiro
16/04/10 07:55
Comunidade
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Wolfgang Schauble, ministro das Finanças alemão, diz acreditar que a Grécia está no caminho certo e que nenhum outro país da zona euro se encontra numa situação semelhante ao país helénico.

O responsável pela Pasta das Finanças do Governo de Merkel diz, citado pela Reuters, que a Grécia está no caminho certo e que não deve precisar de activar o mecanismo de ajuda disponibilizado pela zona euro e pelo FMI.

"Ainda acreditamos que os gregos estão na direcção certa e que, no final, talvez não tenham de pedir qualquer ajuda", disse.

Wolfgang Schauble diz também que nenhum país da união monetária se pode comparar à Grécia, no que respeita a situação das suas contas públicas, e que, se necessário, a Alemanha vai apoiar o país helénico através da garantia de empréstimos e não de fundos provenientes do Orçamento alemão.

As declarações do responsável alemão surgem depois de Simon Johnson, antigo economista chefe do FMI, ter considerado num artigo de opinião que Portugal, tal como a Grécia, "corre risco de falência económica" e é hoje um país mais arriscado que a Argentina de 2001.